什么是票息利率

来源：互联网知识问答 2025-10-23 11:42:16 17

息票利率是指印制在债券票面上的固定利率，通常是年利息收入与债券面额之比率，又称为名义收益率，票面收益率。息票率是债券在发行时确定的利率，息票一般每半年支付一次。指债券发行人答应对债券持有人就债券面值支付的年利率。

到期收益率R，则：

581=100010%/2(P/A，R/2，20)+1000(P/F，R/2，20)

R=198%

假设债券面值100 则债券现在价格也是100，因为息票率与到期收益率相等，债券平价发行：D=[6/(1+6％dao)·1+6/(1+6％)²·2+106/(1+6％)³·3]/100=285年。

债券价格变为-995％D'[6/(1+10％)·1+6/(1+10％)²·2+106/(1+10％)³·3]/9005=254年即到期收益率越高，久期越短。若知道凸度C=1/B·d²B/dy²债券价格变化率=-995％=-D·4+1/2·C·(4％)²。

扩展资料：

到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%

与持有期收益率一样，到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益，而且，由于收回金额就是票面金额，是确定不变的，因此，在事前进行决策时就能准确地确定，从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的债券。

某种债券面值100元，10年还本，年息8元，名义收益率为8%，如该债券某日的市价为95元，则当期收益率为8/95，若某人在第一年年初以95元市价买进面值100元的10年期债券，持有到期，则9年间除每年获得利息8元外，还获得本金盈利5元，到期收益率为(8×10+5)/（95×10）。

参考资料来源：百度百科-到期收益率

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素，它们与久期之间的关系也表现出一些规则。

1、保持其它因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长。

票面利率越高时，早期的现金流现值越大，占债券价格的权重越高，使时间的加权平均值越低，即久期越短。

2、保持其它因素不变，到期收益率越低，息票债券的久期越长。

到期收益率越低时，后期的现金流现值越大，在债券价格中所占的比重也越高，时间的加权平均值越高，久期越长。

3、一般来说，在其它因素不变的情况下，到期时间越长，久期越长。

债券的到期时间越长，价格的利率敏感性越强，这与债券的到期时间越长久期越长是一致的。但是，久期并不一定总随着到期时间的增长而增长。

债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。

票面利率计算公式为：票面利率=利息÷债券面值÷存期。

票面利率固定的债券通常每年或每半年付息一次，它不同于实际利率，企业债券必须载明债券的票面利率。

在无风险贴水的条件下，票面利率高于银行利率，则债券会溢价发行；当票面利率低于银行利率时，债券会跌价发行。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析以及证券管理当局对票面利率的管理指导等因素决定。

每年的息票=100010%=100元

假设三年的即期利率是t，那么有：

100/(1+5%)+100/(1+6%)^2+1100/(1+t)^3=960

t=487%

第二年到第三年的远期利率，设为i

(1+t)^3=(1+6%)^2(1+i)

解得，i=265%