中信证券给予买入评级(信达证券维持爱美客买入评级)

信达证券股份有限公司冯翠婷近日对三仁银行进行了调研，发布了《主营业务稳增，数字交易平台进展顺利》研报。本报告给予三仁银行买入评级，认为其目标价为266.75元，目前股价为111.0元，预期涨幅为140.32%。

三人行(605168)

本期内容提要：

事件：三人行(605168。SH)于2022年8月9日发布2022年半年度报告。公司上半年实现业务收入20.33亿元，同比44.85%，归母净利润2.16亿元，同比29.51%，扣非归母净利润1.61亿元，同比13.30%，与快递基本一致。拆分后，公司22Q2单季度收入11.38亿元(同比35.48%，环比27.18%)，归母净利润1.56亿元(同比37.20%，环比159.40%)，归母净利润1.02亿元(同比14.61%，环比72.88%)。22Q1实现收入8.95亿元(同比58.83%，季度环比-37.40%)，归母净收益6000万元(同比13.07%，季度环比-75.38%)，归母非净收益5900万元(同比11.32%，季度环比-73.78%)。

评论：

扰动下，公司主营业务稳步增长，主要表现为：1)挖掘现有客户：公司坚持业绩持续增长的经营方针，加大消费品、电信运营商、金融等行业挖掘现有现有客户的增量营销预算；2)开拓汽车领域新客户：目前成功拓展营销预算的头部汽车客户有东风本田、一汽丰田、东风沈峰、通用别克等未来，他们将积极开拓新的业务机会，进一步加强客户服务能力、收入规模和盈利能力，确保公司业绩持续增长；3)线下业务调整：虽然公司线下业务受到疫情影响，但通过积极与客户沟通，调整场景活动营销方式，公司场景活动营销业务整体保持同比增长态势，确保了利润水平稳定。

毛利率和净利润率整体下滑。拆分后22Q1毛利率14.20%，净利率6.72%，扣非净利率6.5%(21 Q1净利率9.44%，扣非净利率9.39%)；2Q2毛利率16.91%，净利润率13.71%，扣非净利润率8.99% (21Q2毛利率19.70%，净利润率13.54%，扣非净利润率10.64%)。总体来看，公司单季度毛利率和净利润率均有所下降。

积极探索外延式发展，巨型生物投资收益落地。2020年以来，公司通过对优质标的的专业分析，发展产业投资和科学稳健的金融投资业务，积极布局和探索公司新的赛道方向，提升公司资金使用效率和盈利能力。2022年1-6月，分红收益及公允价值变动损益增加0.63亿元，计入非经常性损益。巨人生物基因控股有限公司是Xi安杨东鑫生物基因科技股份有限公司的股东之一，HKEx已于5月5日披露了杨东鑫生物提交的招股书，拟在主板上市。

实施股权激励计划，充分调动员工积极性。2022年4月15日，公司审议通过《关于向公司 2022 年限制性股票激励计划对象首次授予限制性股票的议案》，以96.33元/股的价格首次向51名激励对象授予37.45万股，并设定22/23/24年公司净利润不低于73/10.0/13.0亿元的业绩考核目标，以调动员工积极性，促进公司战略目标的实现。

投资建议：三人行22H1业绩符合预期。公司在多个行业拥有稳定的头部客户，包括伊利、三大运营商、四大银行等头部国企。21年来，开拓了华润集团、一汽大众、东风本田、一汽丰田等多个行业的新客户。下半年受益于疫情，经济有所恢复，环比有望继续增长。“文化数字化”、“数字经济”等国家政策有利于公司数字交易平台的发展

风险因素：市场竞争加剧，经营利率下降，行业政策变化，数字文化交易平台上线时间不确定，业绩不及预期。

根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，信达证券研究员团队冯翠婷对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率高达98.58%，其2022年预测净利润为7.44亿，按现价折算预测PE为15.14。

最新盈利预测详情如下：

相关问答：各个证券公司的评级问题?

这种股票评级，因为不同的公司可能会使用不同的用词，一般来说买入信号会比增持更优。 但是要客观对待这种评级，不排除证券公司为大资金出货而恶意推荐。 下面是百度百科对股票评级的系统介绍，你可以参考下。 祝你投资顺利! 一、定义 股票评级是指通过对发行公司的财务潜力和管理能力进行评价从而对有升值可能的股票给予高的评级的行为。 二、股票评级标准 股票评级系数:1.00~1.09强力买入;1.10~2.09买入;2.10~3.09观望;3.10~4.09适度减持;4.10~5.00卖出。 三、股票评级方法: 1、获利能力: 税后盈利率=税后盈利额/股本×100% (指标权数分:40) 2、股价波动性:计算公式如图所示 (指标权数分:20) XHi被评股票第i月份最高价 XLi被评股票第i月份最低价 3、股票市场性 股票交易周转率=全年成交量/发行股数×100% (指标权数分:15) 4、营运能力: 股东权益周转率=营业额/股本×100% (指标权数分:15) 5、短期偿债能力: 流动比率=流动资产/流动负债×100% (指标权数分:5) 6、财务结构: 股东权益比率=股东权益/固定资产×100% 四、举例 例如税前盈利率为宜大型指标，取一定量样本，计算平均值(Xi)为10%，全距(Si)为48%，十分位差(Di)为4.8%，现假定某企业该指标实际值为18%，则该指标得分:60+丽1(18%一10%)×10=76·7(分)又如股票交易周转率为适中型指标，取一定量样本，计算平均值(Xi)为120%，全距(Si)为80%，十分位差(D)为8%，现假定某企业该指标实际值为130%，则该指标得分: 100-(1/8%)(×130%一120%)×10=87.5(分)

相关问答：证券公司哪个比较好呢？

如果题主是想要挑一家证券公司开户投资的话，得看的侧重点，个人推荐因地制宜，根据自身需要和当地条件挑选开户的证券公司。

个人使用过广州证券、安信证券以及最近尝试做美港股投资的老虎证券。

首先比如我之前用的广州证券，营业网点较少，在家乡桂林没有营业网点，遇到情况需要咨询或者业务需要办理，反而不方便，虽然并不是经常有业务需要办理，但是比较是资金交易，股市瞬息万变，万一遇到什么情况一时解决不了，损失的是自己。

我使用的第二家证券公司是安信证券，广州和桂林倒是都有网点，而且我在桂林去网点办事的时候，营业员还推荐我在桂林开一个户，在费率上给了很大的优惠，当然我也知道他们是为了kpi，但是终归是好事。安信是国投资本旗下企业，一个字，壕，在服务、费率上都是不错的，唯一觉得不好的就是APP对很多信息公告发布不及时，push也不太抓得住客户的关注点，稍不注意会错过一些重要信息，导致我一度需要在使用安信客户端交易的时候，一遍关注同花顺的信息更新。

老虎证券基本纯线上运营，已经在纳斯达克上市，投资人有罗杰斯、小米等明星vc，而且可以一个户同时投资A股、港股和美股，非常牛掰！而且如果题主是新投资者的话，老虎APP有个虚拟账户，里面有25000美元体验金，非常不错。

希望我的回答能帮助到大家，如有差错请指正交流，谢谢。