注会cpa筹资策略(产权比率一般多少合适)

1.首先，容易与权益乘数混淆的产权比率，为了便于记忆，可以等同于净权益乘数。当然，这是为了方便区分记忆而做出的定义；你也可以记住公式股权乘数=产权比例1；产权比率也可以理解为资产负债表顶部与底部的比率。

其次，股权和资产中财务杠杆的卸载和加载。

公式：权益=资产[1 (1-t)D/E]

产权D/E的比例就是公司加的财务杠杆。乘以(1-t)是由于税收的影响，从整体上放大了权益的波动性。对这个公式的整体理解是，括号必须大于1，所以是“”存在的意义。括号内的“-”号为税率对产权比例的影响。

3.CAPM资本资产定价模型大家都很熟悉，也是一个很重要的公式。

资本资产利率=无风险利率权益*市场风险溢价

注意，市场风险溢价是直接乘以，而不是像以前那样用(R-Rf)，已经扣除了。

4.WACC加权平均资本成本是CFA考试中的常用公式。

CC=债务成本*(1-t)*债务比率*权益成本*权益比率

(1-t)第二次出现。它们的原理是一样的，税盾的作用。

上面的每一个公式都是非常重要和常用的。今天，我们来看看如何应用它们。

米娜公司是代表性公司，其和产权比例已知；林恩公司的产权比例和债务成本是已知的；已知市场无风险利率和风险溢价，已知两家公司的税率；求林恩公司的加权平均资本成本？

根据以上四个公式，你会发现公式的学习很有意义，就像逻辑推演的故事一样。

(1)先用公式：股权=资产[1 (1-t)D/E]。如果米娜公司的股权是资产，默认为林恩公司和米娜公司的资产相同；然后代入林恩公司的数据，求出林恩公司的权益。

(2)利用上述得到的莱恩公司股权，代入：资本资产利率=无风险利率股权*市场风险溢价，计算莱恩公司的股权成本。

(3)此时，用公式WACC=债务成本*(1-t)*债务比率权益成本*权益比率就很容易解出答案了。林恩公司的加权平均资本成本是已知的。

通过这篇文章的逻辑，我一下子掌握了四个公式的内容。很有意思。

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