零钱通会不会超额(微信买理财不让用零钱)

摆账网知识与问答 2024-11-13 17:15:20

微信推出零钱测试已经有一段时间了。作为一个新金融的研究员，我从来没有说过什么，只是一直在观察趋势和操作经验。

零钱系统和余额宝基本一样，基本都是克隆复制的。余额宝和零钱通都是基于移动支付出口场景的产品。这种互联网金融支付场景衍生出来的货币基金理财平台。实践证明，这个场景非常准确。改变注定像余额宝一样不费吹灰之力就能成功。因为有微信最强的支付场景。

据机构分析，中国零钱理财市场规模有数万亿元。目前最方便，最高效，随时随地，无时无刻，充分利用碎片化时间进行理财的就是余额宝了，确实有点小，余额宝显得太孤独了。

作为一款堪比支付宝钱包的微信支付，自然要诞生零钱。用频繁使用微信支付存入的零钱来理财，让以前睡在微信里的零钱也能顺便得到一些回报，这是一件好事。微信做了一件很实惠的事情。

同时，与余额宝的竞争有利于市场的良性循环，防止形成垄断、一家独大和酝酿流动性风险。零钱的诞生一定会起到鲶鱼效应，让货币基金理财市场在移动支付出口场景下更加高效健康，最终惠及百姓。是真正的普惠金融。

流动性是大型货币基金理财市场最大的风险隐患，尤其是移动支付场景下的大型货币基金平台和工具。此前，监管部门已经在余额宝的监管上花了不少功夫。是因为余额宝自2015年6月成立以来突然快速扩张，让监管措手不及。这个教训必须牢记在心。换钱要未雨绸缪，监管很难防止余额宝的错误重演。很难防止开发变得太大而无法监管。有一些不成熟的建议。

其实不是建议，而是中国最聪明的监管部门成功化解余额宝可能出现的流动性风险的成功经验。中国的监管部门在新金融的监管方面获得了宝贵的经验，包括余额宝等大型互联网金融，他们在新金融监管方面的严明智慧，留下了美联储的几条街。通过肢解余额宝的活期限额来化解风险，可以复制到零钱通。

谨防重蹈覆辙，影响投资者情绪，给监管带来负面舆论。建议将change pass作为具有系统重要性的金融机构进行管理。2017年，余额宝规模迅速扩大。这一年，监管层三次要求余额宝限流，分流到12家基金公司，成功缩减田弘基金规模。建议变更通行证对应的基金参照田弘余额宝基金由系统重要性金融机构管理，防止其一开始就上升为巨头。

根据中国人民银行的定义，系统重要性金融机构是指在金融体系中提供不可替代的关键服务的金融机构，因其规模大、结构和业务复杂度高、与其他金融机构的关联性强。一旦发生重大风险事件，无法持续经营，将对金融体系和实体经济产生重大不利影响，并可能引发系统性风险。

央行11月2日发布的《中国金融稳定报告（2018）》号文表示，可从三个方面进一步完善货币市场基金流动性管理框架，包括进一步提高流动性监管要求、建立健全系统重要性货币市场基金评价监管框架、加强投资者保护等，从而打破货币基金“保本保息”的非理性预期。基本上是为零钱通纳入系统重要性货币基金监管量身定做的。

从用户规模来看：微信用户已达10亿，微信支付用户8.2亿。据说目前Change Pass只是公测，公测的范围有cover

以支付宝为例。支付宝用户达到4.5亿的时候，余额宝用户达到3亿。也就是说，2/3的用户可以发展成理财用户。那么，以此类推，换通用户的数量预计很快就会达到6亿。

从基金模式来看：目前余额宝用户3亿，接入12家基金公司，资金规模1.9万亿。以此类推，3亿用户可以换一笔钱，接入4家基金公司。平均每人1000元，加上四家基金公司6000亿的存量，很快破1万亿没有悬念。

流动性风险很高。主要是指一旦集中赎回和挤兑，以及金融危机特殊时期整个市场的惜贷，导致流动性资金链断裂，超过1万亿的资金规模必然呈现流动性风险。从现在的4家基金公司分成12家基金公司的变化是完全有必要的。这也是我国金融监管部门在余额宝监管上的智慧结晶。

变化本身就决定了一些隐藏的风险，我真的不敢小觑。微信的群体特性决定了投资者教育的难度更大，投资者教育是一个长期的过程，这就决定了变化扩张过快会有很大的问题。从金融风险的角度来看，如果出现第二个现象级的余额宝产品，整体金融风险不仅仅是翻倍，而是指数级增长，监管部门会很头疼。市场有巨大变化的空间吗？目前全球金融风险倍增难以释放，全球经济一片灰暗，时代不同了，变革通行证似乎有点生不逢时。

需要提醒的是，余额宝的情况一定要防止，即当零钱通发展到类似余额宝的超级规模时，措手不及开始监管的教训会再次出现。

监管带头，及时行动，是对变更渠道的保护和呵护。防范因换汇引发的货币基金系统性风险，并将其纳入系统重要性金融机构的监管，是非常迫切和必要的！