如何结合市盈率做定投(基金定投止盈的最佳方法)

众所周知，定期定额投资可以通过分期购买的方式平滑基金投资的择时风险，具有操作简单、门槛低、胜率高等诸多优势。因此，基金定投自诞生之日起就备受市场推崇。传统的基金定投完全不考虑市场的波动，用看似愚蠢的定投方式有效的压制了非理性投资行为的负面影响。近年来，一些智能定投选择在定投的基础上加入模糊择时的概念，试图让“傻瓜投资”变得“聪明”。本期笔者将介绍一种基于股市估值变化的——市盈率的智能定投策略。

德国投资大师安德烈科斯托拉尼(Andre Kosztolanyi)曾用“遛狗理论”形象地描述了经济与证券市场的关系：“当人们遛狗时，狗有时跑在前面，有时跑在后面，但当它们看到自己走得太远时，就会回头。最后，人和狗同时到达终点。这里的人代表经济，狗代表证券市场。”这个理论也涵盖了股票内在价值和市场价格之间的关系。股价在牛市中会随着投资者的兴奋和贪婪走得很快，在熊市中会随着投资者的恐慌掉队，但在偏离内在价值太远的时候最终会回归。

基于上述理论，我们找到了一个股票型基金的智能定投逻辑：当股票市值被低估时，增加单笔投资金额，当股票市值被高估时，减少单笔投资金额，这样就可以在低市中买入更多的本金，通过积累更低的平均成本线来提高利润率。市盈率(PE)又称股票市盈率，是市场上最常用的确定股票内在价值的指标，即股票价格与每股收益的比值。一般来说，如果上市公司股票市盈率过高，那么公司盈利能力被高估，股价泡沫破灭后容易面临回调，因此投资价值较低；另一方面意味着股票被低估，公司的实际盈利能力没有完全体现在股价上，因此未来价值修复带来的上涨机会更大。

为了分析方便，我们用沪深300指数和中证500指数的收盘价模拟基金的单位净值，设计了两种月度定投方案：市盈率定时方案每月最后一个交易日定期买入，每笔金额取决于静态市盈率，当当日市盈率高于过去三年平均市盈率时投资1000元，否则投资2000元；普通定投计划会在每个月的最后一个交易日买入1500元的固定金额。

经测试，2013年1月31日至2017年12月22日，共投资59笔。从沪深300指数的投资表现来看，市盈率的择时投资方案累计盈利为46.66%，普通投资方案累计盈利为37.1%；如果用考虑时间成本的内部收益率进行比较，定时定投和普通定投的年化收益率分别为13.62%和12.89%。两种方案对中证500指数投资的比较结论是相似的。P/E定投方案累计收益率比普通定投方案高6.37个百分点，内部年化收益率超额优势1.7个百分点。

从模拟结果可以看出，对于沪深300指数和中证500指数来说，市盈率和定投的择时都取得了较高的收益表现。这是因为a股市场的估值受市场情绪干扰较大，市盈率的择时定投模式容易在市场错估时更好地履行“高位少投，低位多投”的投资理念。以两个方案模拟沪深300指数的投资过程为例，市盈率定投方案判断2013年1月至2014年10月市场的市盈率低于过去三年的平均水平，保持了较高的投资率。从2014年11月到2015年12月，

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本文来源于《中国证券报》。

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谢谢邀请。

不过你的问题看得我有一点懵逼。基金和市盈率是完全不相关的概念。现在我就好好解释一下，希望你能够有所收获。

市盈率――股票

市盈率是针对于一个公司的股票而言，反映了投资者收回投资成本所需要的时间。

市盈率主要依据于公司的成长能力。一般而言，成长较快的小公司市盈率更高，而成熟成长较慢的大公司市盈率较低。

基金――股票池

这里所说的基金，一般是指股票类基金。是指由专业的基金经理将筹集的钱进行资本运作，也就是投资。

所以市盈率和基金是完全不相关的概念，基金是由一揽子股票组合而成，没有市盈率的说法。

以上说的一些看法，喜欢的可以加我关注。

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