美债收益率倒挂历史(美元长期看涨还是看跌)

美国时间周二，10年期和2年期国债利差短暂跌破零，美债收益率曲线短暂倒挂，但随后迅速恢复正常形态。2年期和10年期美国债券收益率曲线倒挂，引发市场对美国经济衰退的担忧。

那么美国股票投资者应该担心吗？数据显示，当美债收益率曲线倒挂，即短期收益率高于长期收益率时，过去抛售股票是不划算的。

2 /10年期美债利率曲线不是衡量是否清仓的好工具。

首先，美国经济衰退前会出现上述倒挂的收益率曲线，但并不是每一次倒挂都会导致经济衰退。这种因果关系表明，2年期和10年期美债收益率曲线并没有倒挂，因此会出现经济衰退。

其次，根据历史数据，如果美债收益率曲线出现倒挂后，美国经济真的出现下滑，至少要一年后才会出现。景顺全球市场策略师布莱恩莱维特(Brian Levitt)在3月24日的报告中写道，“尽管倒挂收益率曲线是衡量未来经济困境的指标，但对于股票投资者来说，它并不是一个很好的择时工具。例如，在1988年12月14日收益率曲线第一次倒挂时卖出股票的投资者错过了标准普尔500指数34%的涨幅。P 500。那些在1998年5月26日价格再次下跌时卖出股票的人错过了另外39%的上涨机会。事实上，标普500指数的回报率中值。P 500指数从各周期收益率曲线倒挂之日到美国股市见顶之日为19%。”

智通财经观察到，周二投资者肯定没有抛售股票。美国股市收盘强劲，从3月初的低点反弹，甚至推高了标准普尔500指数。2月份P 500指数走出市场回调。道琼斯工业平均指数上涨1%，纳斯达克综合指数上涨1.8%。

哪个指数更准确？

通常情况下，收益率曲线会根据货币的时间价值向上倾斜。倒挂曲线表明投资者预期长期利率将低于短期利率，这被普遍认为是经济可能陷入低迷的信号。

首先，但也有滞后性。ITT指出，追溯到1965年的数据显示，反转和衰退之间的中间时间是18个月，这与反转和标准普尔指数峰值之间的中间时间一致。P 500指数。此外，研究人员认为，持续的倒挂是衰退信号的必要条件，但这种情况尚未发生。

其次，Baird投资策略师罗斯梅菲尔德(Ross Mayfield)周一在一份报告中表示，在1978年以来的所有六次经济衰退之前，2年期/10年期美债收益率曲线都是倒挂的，其中只有一次是虚惊一场。

事实上，一些市场观察人士对这两个曲线指标之间的偏差感到困惑。德意志银行(Deutsche Bank)策略师吉姆里德(Jim Reid)表示，“值得注意的是，直到2021年12月左右，这两者在方向上一直保持同步。当时，3个月/10年期美国债券的收益率曲线开始变陡，而2年/10年期债券的收益率曲线开始变平。”

里德称：“从未出现过如此大的方向偏差，可能是因为美联储从未像现在这样‘落后于形势’。如果市场定价正确，美联储将在未来一年迅速赶上。因此，在12个月内，短期利率将因美联储加息而上升，3个月/10年期利率将趋平。”

梅菲尔德写道，重要的是收益率曲线仍然是一个强劲的指标，至少表明经济正在降温。梅菲尔德认为：“波动性应该会继续增加，成功投资的门槛也会提高。但最终，我们认为值得花时间来消化整体情况，而不是依赖于任何单一指标。”

本文来自智通财经网。

相关问答：什么是存贷款利率倒挂？

存款利率倒挂是指利率期限结构(yield curve or term structure)中出现长期存款利率水平低于中短期存款利率水平的现象。

流动性偏好理论认为在正常的市场中，由于人们偏好中短期流动性的资金，因此中短期利率水平会低于长期利率水平；

但是，在2008年金融危机中，出现了长期利率水平低于中短期的情况，并且这种现象持续存在，也被称为“格林斯潘长期利率之谜”问题；

一种可能的解释是人们预期长期经济疲软，央行会维持低利率政策，因此长期利率更低；

而中短期危机局面中，资金紧张，流动性紧张，引发中短期利率上升，出现利率倒挂的情况。

相关问答：利率倒挂意味着什么？

商人唯利是图，“无利不起早”，在正常情况下，利率倒挂是很少出现的。

一旦出现，说明经济形势动荡不安，安全的资产显得非常紧缺，投资需要特别谨慎，需要有充裕的现金流，最好现金为王。

最近比较典型利率倒挂，就是美国国债多次出现了3个月比10年期的收益率更高的现象。这表明金融市场非常强烈地不看好未来。

目前美国国债收益率面临着前所未有的危机，2年期、3年期、5年期国债都跌破1%，而10年期国债的收益率则跌破了1.2%，这也是历史上的第一次。

美国国债收益率的暴跌，从侧面说明了市场都在抢购美国国债，因为买的人越多，收益率就越低。

特别是一些大的机构，为了保证自己的安全资产比例更高，就会抛售股票等资产而大量买入美国国债。

例如，由于新冠疫情带来的全球经济震荡，仅在2月28日这一周，全球股市一片血腥。美国道琼斯一周跌掉了12.36%，纳斯达克跌掉了10.54%，标普500指数跌掉了11.49%。

其中，2月27日（周四），道琼斯指数下跌1191点，跌幅4.4%，创下了历史最大单日跌幅，这是自2008年金融危机以来的最大单周跌幅。

即使是3月3日，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基准点，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠疫情的经济影响。川普本想通过降息刺激股市，未曾想到，道琼斯指数不升反降，收盘下跌785.91点，至25917.41点，跌幅近3%，一度出现抛售。

川普再次表态，降息幅度不够，必须进一步降息。

可是华尔街不相信川普了，不相信降息了，一轮金融风暴已不可避免。

这是最新的全球欧美股市行情，一片惨绿……

希望我们的祖国可以早日从全民战疫中复苏，赢得抗击新冠疫情的成果，让世界经济的重要发动机输出强大动力。

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