外汇风险状况分析(外汇局谈外债风险)

“2022年一季度，我国外债规模略有下降，主要是外部环境复杂多变。境外投资者购买境内人民币债券和非居民存款减少。中国外债主要指标继续处于国际公认的安全线以内，外债风险总体可控。”王春英说道。

王春英强调，预计未来外债规模将继续保持稳定。尽管外部环境的不稳定不确定因素依然存在，但中国经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变，高水平对外开放的持续推进将继续吸引境外资本特别是国际长期资本的持续流入。预计未来外债规模将继续保持稳定。外管局将继续坚持统筹发展和安全，不断提高跨境投融资便利化水平，切实支持实体经济高质量发展。

王春英介绍，2022年一季度，我国外债规模相对稳定，略有下降。截至2022年3月末，中国外债总额(包括本外币)为27102亿美元，比2021年末减少364亿美元，降幅为1%。此外，外债结构保持稳定。从外债币种结构看，截至2022年3月末，本币外债占比45%；从外债期限结构看，中长期外债占47%。外币和中长期外债占比与2021年末持平。

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相关问答：中国美元债务总额

无论是债务总量还是负债率，中国都要远低于美国和日本。目前我国债务约为7.41万亿美元，占全球债务总额的2.6%这一比例低于美国9.8%和日本3.6%。同时，我国债务占GDP总量的51.4%。一、中国奥园今年回购了本金总额为1500万美元的债券：10月15日，中国奥园(***.HK)发布公告称，公司已进一步回购优先票据共计300万美元，包括100万美元于2022年1月到期的年利率为4.2%的优先票据、100万美元于2022年1月到期的年利率为8.5%的优先票据以及100万美元于2022年9月到期的年利率为5.375%的优先票据。据奥园，管理层自2021年以来披露，公司已回购债券本金总额1500万美元，中国， 奥园郭梓文，董事长兼控股股东增持认购奥园股份及公司回购股份，资金约7亿港元。截至目前，奥园， 中国已赎回2021年到期的境内公司债券，2022年无境内公司债券到期。海外美元债务方面，中国奥园已全额赎回2021年到期的海外美元债务，并对2022年1月到期的5亿美元债务进行再融资。二、美国方面：美国是世界上最大的经济体，也是负债最多的国家。目前，美国债务已超过27万亿美元，比2019年增加5万亿美元，占全球债务总额的9.8%，接近10%。对于已经负债累累的美国来说，今年疫情的爆发更是雪上加霜。除了众多抗疫资金外，美国还在疫情期间出台了多项刺激计划，以推动重振低迷经济的努力。因此，美国债务日益增加也就不足为奇了。当然，高额债务让美国付出了高昂的代价。根据德国，银行的数据，美国每天需要为其债务支付的利息高达15-20亿美元。综上所述，加强自身造血有助于稳定生长。对于目前的房地产行业来说，除了在债务管理上主动出击，还需要不断加强自我造血，加快销售回款，这是化解风险、实现可持续增长的关键。无论评级下调与否，都有足够的实力应对变化。

相关问答：印度外债1.4万亿美元，每年财政收入的很大一部分用于还外债，会被人做空吗？

我以为，虽然印度外债达到1.4万亿美元，而其外汇储备仅有约4000亿美元，但是国际资本现在不会去做空印度，因为还不具备做空的条件。题主提到了1997年索罗斯做空泰铢，哪么就按照当初做空泰铢的情况来分析下:

一、当初索罗斯做空泰铢的前提是这样的

泰国经济看涨时，国际热钱大规模无序融入，造成本国资产价格不理性上涨，进一步导致生产市场的激烈竞争和利润水平的下降，使得热钱无钱可赚，开始撤资外流。与此同时，美元加息，也进一步增长了热钱的外流欲望。外资的大幅流出，导致了泰国外汇储备不够用的，就需要花更多的泰铢去买美元，以支付美元的兑换，导致泰铢对美元贬值。

过罗斯前期借到的泰铢已经卖出了，当泰铢贬值后，再买入泰铢还给泰国，从中赚取了差价。或者利用泰铢贬值的机会，买入泰国的其他资产，从中赢利。

二、索罗斯做空泰铢的步骤是这样的

第一步，用美元资产做质押贷款，以换取泰铢现金或发行泰铢债券。

第二步，建立SET股指期货空头仓位，或向泰国券商借取泰铢股票，然后卖出；在泰国债券市场建立空头仓位；在外汇远期市场卖出泰铢，引导市场的贬值预期。当贬值预期形成后，就会有规模恐怖的国际热钱涌入，疯狂做空，形成规模效应。这种规模效应，别说小国家，即使中国美国这种体量的国家，也要伤筋动骨。

第三步，国际热钱大规模的做空导致泰国的外汇损失惨重，最后外汇储备消耗殆尽。同时，国际热钱加大了股债双市的做空力度。当时，泰国政府下令金融机构停业休息。这一命令导致恐慌迅速全面扩散。最后泰国政府不得不宣布泰铢贬值，双市崩溃。

同样的方法，索罗斯也用在了香港上，因为香港也符合索罗斯的做空条件。香港股市和港币大跌，香港金管局向中央政府求救。为了狙击索罗斯的做空，中央政府放出信号，坚决支持香港，中央政府有近1400亿美元外汇储备，可以用于帮助香港应对索罗斯的做空。最后，索罗斯在做空香港上是亏本的。

所以说，今年香港出现的乱局，说明哪些做乱者根本不了解中央政府对香港的重要性，他们能回归应该是幸福的。如果没有中央政府的帮助，香港早在1997年就衰落了。

第四步，低价收割泰国的优质资产，赚个盆满钵满。

从索罗斯做空泰铢的经历看，国际资本想做空印度卢比，应该具备以下条件：

一是国际热钱大规模流入印度。现在看，国际热钱流入印度的规模并不大。新华社新德里2018年12月28日电，印度媒体28日援引全球金融数据提供商迪罗基公司的数据报道称，2018年印度获得外国直接投资总额达377.6亿美元，为历史最高水平。

从这一数据看，印度使用国际资本的数量非常有限，和中国动辄过万亿相比，实在是有限。因此，印度不具备国际资本大规模流出的条件。仅凭做空资本，掀不起风浪，所以国际做空资本不会去干傻事。

二是必须是印度经济自己出现了问题。虽然印度的经济增长率一直被外界诟病，但如果去掉一些我们认为的水分，印度经济的增长率在世界上仍然是比较高的。也就是说，其实印度经济正处在发展的开始阶段，还没到出问题的时候。债务较高，但可以通过发展来进行弥补。仅凭债务高，外汇储备少这一点，还不足以成为做空印度卢比。

三是美联储加息，导致流落在世界的美元回到美国。现在，美联储加息已经到头了。美国当地时间7月31日，美联储宣布降息25个基点，至2.00%-2.25%，这是2008年金融危机以来美联储的首次降息行动。也就是说，下步美联储可能进入降息周期，美元将再次向世界其他国家分散流入。这种情况，也不符合做空资本做空印度卢比。

从以上分析看，目前印度是幸运的，虽然他们的外汇储备少，外债又多，但在国际大环境下，做空资本暂时不会去做空他们。然而事情不是绝对的，国际做空资本现在不做空他们，不代表将来不做空他们。我以为，印度真有被做空的可能。

一方面，印度的经济虽然现在发展较快，但受制于基础设施建设、国内语言不统一、教育基础不好等因素的影响，印度经济将来会遇到发展瓶颈。一旦经济发展停滞不前，外债规模又迟迟降不下来，外汇储备也增长不上去，一旦美联储进入下一轮降息周期的时候，说不定国际资本就会做空他们。

即使象中国这么大的经济体量，如此多的外汇储备，国际做空资本也一直有做空我们的，只是做空人民币的资本失败了。而印度跟中国相比，不管从哪个角度来说，更经不住国际做空资本的冲击。

另一方面，印度有个大国梦，总是和中国比，想把国家建设好，花钱的地方很多。结果就是赚的钱，跟不上花钱的速度。比如，印度总想用全世界最好的武器，进口了很多国家的武器，需要花不少钱；印度总跟巴基斯坦较劲，这段时间又取消了克什米尔的特殊地位，将来必然引起国内的动荡，并和巴基斯坦兵戎相见。战争，就意味着财力的消耗，凭印度现在的财力，应对起来有困难。

再一方面，印度国内的经济也不是没有问题，国内缺少资金发展，必须借助外力，这就给国际做空资本进入创造了条件。当印度自己出现问题后，被做空的可能性就非常大。

总之说，看起来印度是个大国，经济发展速度也较快，其实国际做空资本并没有将其放在眼里，一旦形成做空规模效应，凭印度完全不足应对。在规模效应下，即使象中美这样大体量的经济体，被做空也要伤筋动骨。也许有一天，我们会发现，印度被做空了，经济一落千丈，超过中国的梦想破灭了！（完）