纸业股票行情(哪些公司直接受益)

摆账网知识与问答 2024-06-28 01:45:29

大家好，今天来为大家解答纸业股票行情这个问题的一些问题点，包括纸业价格涨势汹汹，哪些公司直接受益也一样很多人还不知道，因此呢，今天就来为大家分析分析，现在让我们一起来看看吧！如果解决了您的问题，还望您关注下本站哦，谢谢~

2020年造纸行业市场现状与发展趋势分析

一、中国纸业发展现状

1.中国目前纸张和纸板产量和消费量世界第一，中国每年纸张和纸板产量约1.4亿吨，美国7500万吨，日本2600万吨（每年按100万吨的速度下降）。

2.中国每年需要进口木浆2400万吨，进口废纸1500万吨，对海外的原料依赖度比较高，原料价格的波动对市场的影响也会比较大。

3.中国纸张市场的波动和变化对全球市场都会有很大影响，主要体现在需求、纸浆用量和产品结构的丰富性。

4.中国纸张市场的构成：

（1）包装纸（箱板瓦楞）6500万吨占比62%；

（2）文化用纸（铜板双胶）2300万吨占比22%；

（3）生活用纸1000万吨占比9%；

（4）新闻纸170万吨占比2%；

（5）特种纸200万吨占比2%。

5.中国纸张的未来发展：

目前中国人平均用纸量75公斤，欧美人均用纸量180公斤，随着经济水平的发展，中国的人均用纸量仍有上涨空间。

6.周期性：纸张行业基本5年一个周期。

7.行业特点：

（1）纸张属于资本密集型行业，一吨纸价格在5000-7000元左右；

（2）纸机越来越先进和大型化，消化一台纸机的产能大约需要2-3年时间；

（3）林浆纸一体化一直是行业追求的方向，是企业竞争优势的体现；

（4）16年开始的环保整改促进行业集中度提升，5000多家造纸厂萎缩到目前的2600多家；

（5）环保要求使得行业进入门槛比较高，现有的存量资产不断扩张，以争取市场增量。

二、本轮行业周期特点

1.本轮周期是以环保为机遇，淘汰落后产能，行业集中度不断提升，外资和民营同步发展的过程。这一轮周期的时间范围基本在2016-2023年。

2.各阶段情况：

2010-2016年竞争白热化，纸价在底部震荡；

2016-2018年单边大幅涨价；

2018-2019年价格逐步回归正常；

2019-2020年价格寻底，疫情爆发加速探底；

未来可能会有一个U字型阶段。

3.本轮周期的标志事件：

（1）环保事件；

（2）淘汰落后产能；

（3）行业集中度提升以后厂家的联手动作越来越强烈；

（4）中美贸易摩擦（19年5月份开始）促使纸价回归，过程中纸张和纸浆价差拉大，形成新的利润空间。

因为2016-2017年的不断涨价，造成新的纸厂不断投资新产能，2019年开始密集兑现，供求出现压力，2020年疫情影响超预期，已经变成经济事件，全球商流受到影响，外贸订单急剧萎缩，需求端受影响较大。

三、细分纸种市场表现

1.包装纸（箱板瓦楞）

包装纸是2016-2017年涨价的领头羊，源头始于固废限制和2016年G20峰会开始的环保整顿，包装纸供应情况发生比较大的变化。

（1）2018年开始，固废以每年30%-50%的速度在递减。国外废纸的纤维比较长，做出来的纸质量比较好，同时之前国废的回收率也不高，因此国内很多废纸厂选择使用外废来弥补原料缺口。

2016年废纸进口量达到峰值2300万吨，2018年稳定在1500万吨，2019年降低到1000万吨，2020年行业估计会降低到600万吨，跟国家发废纸许可证的牌照直接相关。固废进口的减少对包装纸原料结构会产生直接的影响。

（2）2016-2017年新增纸机70%以上都是包装纸，2019年-2021年初步估计要有900万吨的箱板瓦楞纸投产，阶段性的供求错位。去年兑现200多万吨，2020年估计会有200万吨左右兑现。包装纸行业集中度本身不高，急速投资之后，中小厂由于原料相对短缺，成本也拼不过大厂，有可能会被逐步淘汰。2019年包装纸下跌是因为供应增加超过了需求的速度。

（3）需求总量继续维持高位，增长也不用怀疑，增速可能会有一定影响，影响的因素主要包括以下几点：疫情影响下，出口减少；电商增速放缓；淡旺季明显；2016-2017年涨价，一部分纸厂用其他材料替代包装纸，导致需求减少。

包装纸特点总结：原料短缺；新增产能不断投资兑现；行业还需进一步洗牌；增长是不用怀疑的，但增速可能没有那么乐观。

未来可能受成本和供求关系的影响，会出现阶段性的涨涨跌跌。

2.白卡纸（工业用纸）

直接包产品而非包外箱，近两年出现了比较好的增长：

（1）环保整改以后，灰底白板纸产能减少（420-490万吨），需要白卡纸取代；

（2）白卡纸行业本身有所增长；

（3）行业集中度超高，APP、博汇、晨鸣、太阳、华泰基本占了95%的产能。

这两年没有新增产能投入，处于存量博弈阶段，只要需求有支撑，价格就不会太下滑。但是目前中国白卡纸产能也是过剩的，当前产能为1300万吨，实际的产量和需求量为1000万吨，未来2年内还有400多万吨投产，供应增长过快，可能会影响价格。

3.文化纸

（1）供应端：这几年没有文化纸的新建，但是可以改建，新建不多但是转产多，大家对转产的敏感度没有新建高；

（2）联动性：铜版纸不好的时候，双胶的供应会受到影响，因为纸厂会选择铜版纸转产双胶纸；

（3）需求端：党政读物在19年影响特别明显，但是国家也在限制，不会出现爆炸性的增长，电子传媒对纸质书存在负面影响，导致需求下降。

4.生活用纸

（1）每年保持3%-5%的增长，人均用纸量的增加主要依赖生活用纸的增加，但是是一个慢过程；

（2）生活质量的提高、二孩政策以及老龄化会促进生活用纸需求的增加；

（3）生活用纸具有一定的服务地域的特点，小厂的数量众多，大厂的控制力不是很强；

（4）目前国内生活用纸产能1300万吨，产量1000万吨左右，新产能投产可能会雪上加霜，但是由于对未来的增长比较乐观，纸厂投资还是比较多的，APP100万吨增加到170-180万吨，今年6月南通王子30万吨的投产（一期12万吨），供求可能会不太乐观。

5.新闻纸

国内新闻纸每年以30%的速度下滑，属于夕阳产业，目前中国新闻纸产量一年100万吨，进口70万吨，实际一年消费量170万吨。

四、行业敏感事件的影响

1.外废问题

（1）2020年废纸缺口600-800万吨：从2018年开始国家的外废政策每年缩减，企业不再增加，额度不断减少。预计2020年额度会萎缩到600万吨，缺口大概600-800万吨，但是有缺口不一定会涨价。截至5月份，已经批了6批，总计420万吨，预计下半年几乎没有太多外废进口。

（2）外废补缺的方法：

a.加大国废回收率，目前国废回收率为48%左右，而发达国家可以达到65%，未来如果国废回收率增长到55%可补充一定缺口；

b.阶段性储备，淡季多储备；

c.回收浆；

d.海外生产，如理文、太阳、玖龙等企业，在国外做成废纸浆或者直接生产成品进口到国内；

e.利用木片做磨木浆。

2.限塑令

2008年6月份，国家做过一次限塑令，推行过程中遇到的难点：

（1）包装强度；

（2）防水性；

（3）塑料袋成本比纸袋低很多。

以上几个难度在本次推行限塑令的过程中仍然存在。

本次限塑令解读：

（1）限什么：快递塑料袋、日用塑料袋以及塑料餐具；

（2）怎么限：分批分地域，是一个慢过程；

（3）时间表：2020年启动，2022年大范围使用，2025年全面覆盖。过程中仍然存在很大的不确定性。

限塑令会给纸张行业带来一定红利，但是本次推行过程中成本和包装强度仍然是比较大的瓶颈。

预计最先被替代的产品包括包装袋特别是快递包装袋、手袋以及一次性餐具等，部分企业可能会提前享受到相关红利。

3.行业垄断情况

各纸种产量CR4：新闻纸100%，铜板纸95%，白卡纸92%，瓦楞箱板42%，生活用纸35%。

博汇被收购的主要原因是白卡纸产能不断扩张，对APP有所威胁，以及博汇本身资产负债率比较高。未来的产能情况：APP广西金桂180万吨在建，估计明年下半年出纸；亚太森博要再投资100亿做白卡纸，白卡纸未来供求压力比想象中更严峻。白卡纸行业垄断性会越来越强，市场秩序会相对容易维护，厂家话语权也会比较强。

4.疫情下的价格判断

本次疫情比2003年非典严重很多，全球商流受到很大影响，疫情加速了纸价的下跌。文化纸从3月份开始断崖式下跌，从6000元直接跌到5000元左右，对行业有一定的损伤。

（1）从需求端来看，需要关注全球商流恢复情况，商流恢复好，价格就会有所恢复。纸厂一般不会用停机换价格，产量一停，会影响资金流，还债压力会增加。如果纸厂大规模停机，纸价底部也就不远了。

（2）从原料成本来看，目前国际浆价已经基本见底了，现在纸浆价格在3700-3800元/吨，很多大厂不会自己生产浆，而是选择进口浆替代（成本低），成本结构发生变化。浆价一旦反弹，纸价也会有所恢复，但关键还是要看需求。

从目前来看，疫情对纸张行业的影响超出预期，纸张价格已经回到了16年的起点，纸厂的效益可能会比想象中更悲观。价格反转一定会出现，但具体时间点不好确定，主要由于疫情导致的全球经济衰退，需求萎缩，订单有限，库存越来越多，价格压力也会比较大，本轮周期可能会被拉长，不排除会有纸厂倒闭、经销商逃跑的情况。

根据历史经验，三个指标：供求平衡实际状况；纸厂和渠道的库存水平；纸厂毛利率。如果纸厂毛利率已经在边际贡献的状态，离反转就不会很远，但如果疫情影响不能消退，底部可能还会持续比较久。预计会有报复性反弹的过程，估计要过完夏天，6月份需求可能会有恢复，但不至于火爆，7-8月是消费淡季，8月中下旬或者9月如果市场恢复的话，会出现反弹，但不太会是单边上涨行情。但现在行业集中度越来越高，大厂对价格的控制力越来越强，价格可能不至于太低。

大概率是纸浆先弹，纸张跟风。纸浆已经到了跌无可跌的情况，去年已经被压了一年，可能首先会迎来反弹。总体来看就是谁跌得更深，谁动得更快。

双胶纸可能先反弹，但不代表双胶纸很好，只是反弹，不是长期上涨过程；从原料成本来看，包装纸反弹得密度可能更大。

纸业价格涨势汹汹，哪些公司直接受益

首先，看一下中国造纸行业排名榜，中国十大造纸企业，这些将是首先直接受益的。

一、APP金光造纸

始于1962年，涉及生活用纸/工业用纸/办公用纸及浆纸品领域，主打清风/唯洁雅/真真/金丝雀CANARY等知名纸类品牌。

二、玖龙造纸

始于1995年，全球较大的箱板原纸产品生产商，卡纸、高强瓦楞原纸及涂布灰底白板纸供应商，世界著名的废纸环保造纸集团。玖龙纸业一直以来的目标是成为全球最大、最顶尖的再生纸生产商，利用废纸造纸，保护生态，让人类明天更加绿色美好，本集团的全体员工均致力朝着这个目标奋发向前并继续引领绿色造纸，提供最具竞争力的环保产品与一站式服务，实现持久共赢。

三、晨鸣CHENMING造纸

纸业十大品牌，始于1958年，上市公司，主打造林/制浆/造纸产业，集造纸浆纤/金融地产/矿业林业/物流建材于一体综合型企业。目前晨鸣在山东、广东、湖北、江西、吉林等地均建有生产基地，集团总资产1000多亿元，年浆纸产能1000多万吨。

四、华泰HUATAI造纸

始于1976年，山东省名牌产品，主要生产高档新闻纸/铜版纸/双胶纸/轻胶纸/生活用纸等产品，以造纸、化工为主导产业的大型公司。公司始终坚持经济发展与环境保护同步，在环境保护方面，公司一直秉承“产量是钱，环保是命，不能要钱不要命”的指导方针，一直视环保为企业的“生命工程”，将节能降耗减排视为企业义不容辞的社会责任。

五、金太阳GOLDENSUN造纸

成立于1982年，全球先进的跨国造纸集团和林浆纸一体化企业，溶解浆连续蒸煮技术享誉界内。集团主导产品有高档涂布包装纸板、高级美术铜版纸、高级文化办公用纸、特种纤维溶解浆、生活用纸、工业包装用纸等六大系列。

六、恒安纸业HENGAN造纸

始于1985年，福建省著名商标，国内较大的生活用纸和妇幼卫生用品制造商，旗下有心相印/七度空间/安乐/安尔乐/安而康/安儿乐/美媛春/亲亲/淳一/优选/品诺等知名品牌。恒安纸业主导产品为“心相印”生活用纸产品，产品系列主要有卷筒纸、纸面巾、纸手帕、纸餐巾、柔湿巾﹑成品原纸、公共服务场所用的各类卫生用纸等。

七、理文LeeMan造纸

十大纸业企业，成立于1994年，全球领先的箱板原纸及纸浆生产商，主要生产不同级别及规格的包装用牛皮箱板纸及瓦楞芯纸。集团主要生产不同级别及规格的包装用牛皮箱板纸及瓦楞芯纸，以迎合不同工业的包装所需。

八、山鹰纸业

始于1957年，其工业造纸及包装印刷拥有较大规模，集再生纤维、造纸、包装、印刷、贸易、物流、投融资等为一体的高新技术企业。公司以“成为全球领先、最具价值创造力的生态学企业”为愿景，肩负“引领‘共创、共享、共赢’的产业文明”的使命，以生态化的产业文明为驱动，铸就传承百年的商业品牌。

九、泉林本色造纸

成立于1979年，坚持以农作物秸秆为原料，主打系列纸品和黄腐酸肥料产品，环保印刷纸张标准化试验与推广基地。泉林本色凭借泉林集团雄厚的基础，以健康环保为理念，采用世界领先的本色浆纸一体化技术，实现全过程不使用任何漂白剂及有害化学添加剂的健康纸。

十、维达Vinda造纸

始于1985年，广东省著名商标，致力于为每个家庭提供优质卫生护理用品和服务，旗下有维达/得宝/多康/添宁/包大人/轻曲线/薇尔/丽贝乐//嘘嘘乐等品牌。维达集团为亚洲具规模的卫生用品企业。

以上是纸行业的上游龙头企业大咖。当然这个产业链的中小企业，乃至下游每一个从业者，每一个从业的工序，都可以从纸业上涨的过程中获益，只是获益的大小多少有区别而已了。